گروه اقتصادی خبرگزاری فارس؛ بورس تهران پس از چند هفته رکوردشکنی، دومین روز متوالی اصلاح را پشت سر گذاشت؛ اما رفتار معاملات یکشنبه با شنبه تفاوت‌های قابل‌توجهی داشت.در حالی که شاخص کل همچنان تحت فشار فروش نمادهای بزرگ قرار داشت، شاخص هم‌وزن افت محدودی ثبت کرد و فرابورس برخلاف بورس تهران مثبت شد.مهم‌ترین ویژگی معاملات دیروز، افزایش قابل‌توجه گردش سهام در کنار کاهش شدت خروج نقدینگی حقیقی بود. این ترکیب نشان می‌دهد با وجود ادامه عرضه‌ها، بخشی از خریداران در قیمت‌های جدید فعال‌تر شده‌اند؛ هرچند هنوز نمی‌توان از بازگشت قطعی بازار به مسیر صعود سخن گفت.
سقوط ۲۴۵ هزار واحدی در دو روز
شاخص کل بورس تهران با کاهش ۸۴ هزار و ۸۱۹ واحدی معادل ۱.۰۳ درصد به محدوده ۸ میلیون و ۱۸۰ هزار واحد رسید. با احتساب افت ۱۶۰ هزار و ۵۶۲ واحدی شنبه، مجموع کاهش شاخص در دو جلسه به ۲۴۵ هزار و ۳۸۱ واحد رسید.شاخص هم‌وزن اما تنها ۲ هزار و ۲۷۵ واحد معادل ۰.۱۰ درصد کاهش یافت و در محدوده ۲ میلیون و ۱۸۹ هزار واحد قرار گرفت. این اختلاف چشمگیر نشان می‌دهد افت بازار عمدتاً تحت تأثیر نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز بوده است.فرابورس مسیر متفاوتی داشت؛ شاخص کل این بازار ۱۴۳ واحد افزایش یافت و به ۶۵ هزار و ۴۶ واحد رسید. شاخص هم‌وزن فرابورس نیز یک هزار و ۶۲۰ واحد رشد کرد؛ نشانه‌ای از اینکه فشار فروش به شکل یکسان در تمام بخش‌های بازار جریان نداشته است.
جهش ۵۶ درصدی معاملات خرد
ارزش معاملات خرد سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی امروز به ۵۳ هزار و ۸۶۹ میلیارد تومان رسید؛ رقمی که نسبت به ۳۴ هزار و ۵۲۶ میلیارد تومان شنبه، حدود ۵۶ درصد افزایش نشان می‌دهد.ارزش کل معاملات بازار ۱۷۶ هزار و ۱۷۹ میلیارد تومان بود که معاملات خرد ۳۱ درصد آن را تشکیل داد؛ در حالی که این سهم روز گذشته تنها ۲۰ درصد بود.افزایش همزمان ارزش و سهم معاملات خرد نشان می‌دهد فعالیت معامله‌گران در بخش سهام بیشتر شده است. البته رشد معاملات به‌تنهایی نشانه ورود پول نیست و باید در کنار جریان نقدینگی حقیقی بررسی شود.در بورس تهران بیش از یک میلیون و ۳۵۲ هزار معامله به ارزش ۴۶ هزار و ۱۵۸ میلیارد تومان و حجم ۷۵.۳ میلیارد سهم و اوراق انجام شد. ارزش بازار بورس نیز به حدود ۲۳ هزار و ۶۹۶ همت رسید.فرابورس نیز بیش از ۷۸۴ هزار معامله به ارزش ۱۲۱ هزار و ۱۱ میلیارد تومان و حجم ۱۷.۵ میلیارد سهم و اوراق ثبت کرد.
خروج پول ادامه یافت، اما شدت آن ۶۲ درصد کاهش پیدا کرد
خالص خروج پول حقیقی امروز ۲ هزار و ۹۴۲ میلیارد تومان بود؛ در حالی که شنبه ۷ هزار و ۸۴۲ میلیارد تومان از سهام خارج شده بود. بنابراین شدت خروج نقدینگی حقیقی نسبت به روز گذشته حدود ۶۲.۵ درصد کاهش یافت.از مجموع خروج پول امروز، ۲ هزار و ۱۸ میلیارد تومان مربوط به شرکت‌های بزرگ و ۹۲۴ میلیارد تومان مربوط به شرکت‌های کوچک بود. نزدیک به ۶۹ درصد خروج نقدینگی از بزرگان اتفاق افتاد؛ موضوعی که با افت بیشتر شاخص کل نسبت به هم‌وزن همخوانی دارد.سهم حقیقی‌ها از خریدها ۶۷ درصد و از فروش‌ها ۷۳ درصد ثبت شد. این اختلاف نشان می‌دهد فروشندگان حقیقی همچنان دست بالا را دارند، اما فاصله دو طرف نسبت به روز شنبه کمتر شده است.همزمان یک هزار و ۶۳۴ میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شد. به این ترتیب، خروج نقدینگی از این صندوق‌ها نیز ادامه یافت و نمی‌توان خروج پول سهام را صرفاً به انتقال منابع به ابزارهای کم‌ریسک نسبت داد.
تحلیل رفتاری؛ فروشندگان عقب نشستند، اما بازار هنوز منفی است
سرانه خرید هر نماد امروز ۸۰.۷ میلیون تومان و سرانه فروش ۷۷.۵ میلیون تومان بود؛ در حالی که شنبه سرانه فروش بیش از دو برابر خرید ثبت شده بود.این تغییر نشان می‌دهد فشار فروش در سطح نمادها به شکل محسوسی کاهش یافته و خریداران توانسته‌اند موقعیت متعادل‌تری پیدا کنند. با این حال، منفی ماندن خالص جریان پول حقیقی نشان می‌دهد برتری خریداران هنوز به اندازه‌ای نبوده که خروج نقدینگی را متوقف کند.در محاسبه سرانه به ازای هر کد حقیقی نیز میانگین خرید ۸۷.۲ میلیون تومان و فروش ۴۴.۳ میلیون تومان بود؛ یعنی قدرت خرید نزدیک به دو برابر فروش ثبت شد.ترکیب این داده‌ها نشان می‌دهد معاملات امروز بیشتر به یک تقابل فعال میان خریداران و فروشندگان شباهت داشت تا فروش یک‌طرفه روز گذشته.
تحلیل بنیادی؛ چرا بزرگان بیشتر تحت فشارند؟
بخش عمده افت دو روز اخیر شاخص کل تحت تأثیر شرکت‌های بزرگ رخ داده است. این شرکت‌ها در هفته‌های گذشته نیز سهم مهمی در رشد بازار داشتند و طبیعی است که در مرحله شناسایی سود، بخشی از عرضه‌ها متوجه نمادهایی شود که رشد بیشتری را تجربه کرده‌اند.با این حال، برای ارزیابی پایداری این فشار باید وضعیت بنیادی شرکت‌ها نیز بررسی شود. نرخ ارز، قیمت‌های جهانی محصولات، هزینه انرژی، محدودیت‌های تولید و گزارش‌های فروش می‌توانند بر انتظارات سودآوری صنایع بزرگ اثر بگذارند.در مقابل، مقاومت نسبی سهام کوچک و متوسط ممکن است ناشی از جابه‌جایی تقاضا میان صنایع باشد؛ اما این موضوع به معنای ارزندگی عمومی شرکت‌های کوچک نیست. کیفیت سودآوری و نسبت قیمت به درآمد هر شرکت همچنان اهمیت دارد.
اصلاح بورس وارد مرحله تازه‌ای شده است؟
راضیه آرمند، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس؛ مهم‌ترین تفاوت معاملات امروز با شنبه، افزایش ۵۶ درصدی معاملات خرد در کنار کاهش بیش از ۶۲ درصدی خروج پول حقیقی است. این دو متغیر نشان می‌دهند بازار با وجود ادامه افت شاخص، شاهد حضور فعال‌تر خریداران بوده است.این کارشناس ادامه داد: مقاومت شاخص هم‌وزن است. در حالی که شاخص کل بیش از یک درصد کاهش یافت، هم‌وزن تنها یک‌دهم درصد افت کرد و فرابورس نیز مثبت شد. چنین وضعیتی نشان می‌دهد فشار عرضه در حال حاضر بیشتر بر شرکت‌های بزرگ متمرکز است.وی افزود: خروج همزمان پول از سهام و صندوق‌های درآمد ثابت است. این اتفاق نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران در حال تغییر ترکیب دارایی‌های خود هستند، اما برای تعیین مقصد این منابع اطلاعات بیشتری لازم است.
بورس هنوز در اصلاح است؛ اما رفتار معاملات تغییر کرده
بورس تهران در ۲۶ مهر با وجود افت ۸۴ هزار واحدی شاخص کل، نشانه‌هایی متفاوت از روز گذشته ثبت کرد: معاملات خرد ۵۶ درصد افزایش یافت، شدت خروج پول حقیقی ۶۲ درصد کاهش پیدا کرد و شاخص هم‌وزن تقریباً در محدوده تعادل باقی ماند.با این حال، خروج نزدیک به سه همت پول حقیقی و ادامه فشار فروش بر بزرگان نشان می‌دهد بازار هنوز از مرحله اصلاح عبور نکرده است. اکنون مسئله اصلی این است که آیا افزایش معاملات و بهبود قدرت خرید می‌تواند به توقف خروج پول و بازگشت تقاضای پایدار منجر شود یا فشار فروش در نمادهای بزرگ همچنان شاخص کل را پایین خواهد کشید.
دیدگاهتان را بنویسید
دیدگاه ها